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                從半年報看LED上市公司年中答卷 幾家歡喜幾家愁

                字體變大  字體變小 發布日期:2015-08-01  來源:中華網財經  瀏覽次數:4969
                核心提示:從半年報看LED上市公司年中答卷 幾家歡喜幾家愁

                7月已近尾聲,上市公司的年中業績也都陸續披露,成績或好或差,局面或喜或憂,都一一呈現在大眾面前。筆者就自己相對熟悉的LED行業來看,年中成績一公布,的確也呈現出了“幾家歡喜幾家愁”的局面。
                 

                幾家歡喜幾家愁
                 

                以LED下游應用幾家上市公司為例,據公布資料顯示:相比上年同期的盈利情況,聯建光電同比增長190.13%-219.14%(↑),艾比森同比下降45%-35%(↓),洲明科技同比增長118.20%-134.98%(↑),勤上光電同比下降71.85%-51.85%(↓),利亞德同比增長20%-50%(↑),奧拓電子同比下降100%-70%(↓),雷曼光電同比增長0%-20%(↑),長方照明同比增長4.38%-22.81%(↑)。
                 

                在這場上市公司的年中大考中,真可謂幾家歡喜幾家愁,從以上數據可以看出,業績確是有增有減,增幅較大的是聯建光電和洲明科技,降幅較大的是奧拓電子和勤上光電。那么,同一時期、同一領域的企業業績此消彼長,這其中的奧妙究竟是什么?在筆者看來,主要有以下幾點原因:
                 

                多元化發展戰略 勇于開創新的業績增長點
                 

                據筆者了解,不管是聯建光電,還是洲明科技,相較業內很多企業,在多元化發展戰略上都走得相對靠前。如聯建堅持內生式和外延式發展戰略,在保持原有業務穩步發展的基礎上,積極拓展外延業務,跨界進軍傳媒行業。而洲明相對聯建,似乎更專注于LED應用領域,外延戰略更傾向于本領域的縱深發展,在LED顯示屏業務做得風生水起之時,啟動LED照明業務,開啟顯示與照明雙輪驅動戰略,并在顯示和照明領域的各細分市場精耕細作,以控股和收購的方式參與了洲明翰源的電商業務、雷迪奧的高端創意屏業務、藍普科技的小間距顯示業務、小明科技的智能照明業務等,是LED應用領域為數不多的“全能選手”。
                 

                同時,從降幅最大的兩家企業來分析,勤上光電和奧拓電子都存在對單一業務過度依賴的問題。勤上光電專做LED照明,且以LED路燈為主,而奧拓電子則是以LED顯示屏為主營業務,雖然在業績公告上,都各有各的原因闡述,諸如子公司經營困難、費用支出增加等,但筆者認為這只不過是表面現象,真正的原因在于業務模式單一,難以適應日益激烈的市場競爭環境,因為同一時期同一領域的市場容量是有限的,如果沒有壓倒性優勢,又不積極尋求新的發展路子,很容易陷入僵局。
                 

                顯示市場成熟穩定 照明市場潛力大且充滿不確定性

                對比LED顯示屏和LED照明這兩大領域,LED顯示屏市場起步相對較早,市場體系也相對成熟,已經形成了一定的市場格局。市場之爭,更多是幾大巨頭的角逐,尤其是老牌的LED顯示屏大佬,他們憑借多年扎扎實實地躬耕市場,目前都已在市場上占據了自己的一席之地。而新晉的LED顯示屏企業卻存在飄在半空的可能性,如去年一飛沖天的艾比森,剛一上市依靠概念炒作,股價直逼100元,而今股價跌落可見一斑,當然從這次半年報成績也能看出端倪。
                 

                從LED照明的角度來看,雖然起步較晚,但發展迅速,尤其是近幾年“全面禁白政策”啟動以來,LED照明的普及速度不斷加快,全國各地都先后啟動照明升級換代,因此市場潛力很大,但整體市場格局尚未穩定,存在很多不確定性。結合本次LED上市企業的年中業績來看,以顯示屏為主營或顯示、照明兼顧的企業表現較為突出,如洲明,顯示、照明業務互為補充,專業程度和整體實力更勝一籌。而單一以照明業務為支撐的,則表現不盡人意,如勤上光電,同比降幅較大,長方照明雖有一定增長,但增幅較小。
                 

                老牌上市企業不敵新晉創業板企業 缺乏活力

                當然,筆者拋出這一觀點,只是就以上數據來分析,并不適應普遍性,就LED行業來說,由于此前國家扶持和政策補貼,早期上市的企業的確存在一定的優勢,但發展至今,國家已經逐步放開政策,一味依賴國家政策發展顯然已經行不通,企業必須具備獨立的市場能力,才能更好立穩腳跟。
                 

                從以上數據來看,此次領先年中業績漲幅榜的聯建、洲明雖創立不久,但短短時間成功登陸創業板上市,發展勢頭強勁;另一方面,降幅較大的奧拓電子、勤上光電的發展歷史卻比聯建、洲明都久,均成立于上世紀90年代,且均于A股上市,理論上來說占據了更有利的先天優勢,但如今卻有被后來居上趕超的態勢。究其原因,筆者認為,相對而言,創業板企業更具成長性和發展活力,而所謂老牌上市企業,卻逐漸失去了上市的光環。
                 

                綜上,年中答卷不僅反映出了各上市公司半年來的成績,也從深層次折射出一些問題,拋開表面的數據,的確也驗證了行業中“幾家歡喜幾家愁”的局面。

                 
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